经济未重启,股市已大涨!美股、A股空前扭曲的背后根源是什么?

陆家嘴论坛上,郭主席说:当实体经济尚未重启,股票市场却依然高歌猛进、不断上涨。金融市场与实体经济背道而驰,这样的扭曲空前显著。

郭主席没有点名,也没有道姓,但怎么看都像有针对性的在点评美股。美股大跌之前本身就在高位,叠加了疫情在美国的大爆发,引起股市大跌,一度引起了股灾式的暴跌。短短1个半月左右,道琼斯指数大跌12000点,从2月12号的约30000点跌到3月23号的约18000点,跌幅巨大。代表新经济的纳斯达克指数也是从接近10000点,跌到6600点,跌幅也是接近30-40%。但是,牛长熊短的美国股市,在一系列的组合拳之下,迅速稳住并快速上涨。到如今,纳斯达克指数已经创出历史新高,而道琼斯指数也回到了27500点左右,离前期高点仅一步之遥。

如今,美国的疫情并未得到有效控制,美国的经济也确实如郭主席所说,尚无重启。我们的经济在快速增长,已经成为世界第二大经济体,今年疫情以来,又是我们的疫情控制的最好,经济重启的最早。但是美股的股市就是大涨不止,A股仍然在低位徘徊。从股市与实体经济晴雨表这个角度来说,无论是美股还是A股都是空前显著的扭曲。

美股是空前扭曲的,大A股更是空前扭曲的,美股的扭曲是股市涨了数十年涨了几十倍,是明显高估,而A股的扭曲是股市跌了数十年,30年来仍然在3000点以下徘徊,是严重的被低估。

美股严重高估,A股严重低估,都严重偏离基本面,为何?

难道真的如某些人说的:A股不涨主要是散户太多,这锅要中国数亿的散户投资者来背?另有人分析说,A股的指数没有涨的主要原因是指数编制有问题。认为我们的指数严重失真,从而把股市不涨的锅甩给了指数编制,于是用了30年的指数编制方法迎来了首次修订,新修新的指数编制方法将于2020年7月22号生效。

新的指数编制方法,主要是剔除ST股,*st股,然后延长了新股纳入指数的时间,日均总市值排名沪市前10位的大市值新股实行上市满3个月后计入,其它的新股上市一年后纳入指数。而事实上ST股合计权重0.6%,剔不剔除影响不大。而新股这一块倒是有一些影响,但是三个月纳入就真的能解决问题吗?拿中国石油举个例子:该公司2007年11月上市,这公司排名在前十没争议吧,三个月如果纳入指数该股票还有19.81(2008年1月收盘),而到现在只有4.22元,仍然要跌70-80%啊,换句话说即便是三个月后纳入也是严重拖累指数。如果新股上市1年以后再纳入表现又如何呢?我查看了2019年1月上市的股票,假设是在2020年1月纳入指数,如紫金银行,今年以来跌27.36%,招商财南油跌12.46%,华培动力跌25.72%,青岛银行跌15.99%,中国外运跌22.77%,青岛港跌14.26%.新股在经过一年整理过后,仍然大多数是下跌的,少数是上涨的,所以即便是新股一年后再纳入指数也是没有用,大行情不好都是跌,照旧会拖累指数。事实上我们的A股上市不是全流通,而一年后多数新股都会增加流通盘,大小非要解禁要上市,多数大小非都想套现,结果上市一年后仍然是涨难跌易。

因此把指数不涨的锅说成是指数编制的问题太牵强。虽然之前的指数编制确实是存在一些问题。现在做了改变之后,只能是稍好一些罢了。

A股经济基本面好,但股票不涨,美股经济未重启,但是美股大涨。A股不涨的原因当然不是散户太多,也不完全是指数编制的问题,那究竟是什么原因?美股上涨又是什么原因?

二国股市之所以差距这么大,原因很简单,就是股市定位的问题。

A股不涨的原因很简单:A股的定位是服务实体经济,主要是融资功能。A股尤其是给国企提供支持的,它的功能和定位就是融资,不是给股民投资获利的,可以说从不考虑投资者回报。但总是融资,圈钱,圈多了就圈不到了,所以隔几年就要启动一轮牛市从而吸引投资者进场,方便其继续融资圈钱。所以A股牛短熊长。

美股上涨的原因很简单:美股的定位是服务资本家的,主要是投资功能,虽然美股也有融资功能。美国的资本家掌握着巨额财富,美股的存在目的是帮美国的资本家投资获利赚钱,美股存在的目的是用这个平台剪全世界的羊毛。所以,讲究的是投资者回报。因此历史上一旦美股下跌,谁最紧张,美国总统最紧张,动不动就亲自喊话,这一次更是无限印钱支持股市。所以美股熊短牛长。

所以,郭主席有时间关心喊话美股与基本面的背离,扭曲, 不如花点时间思考A股为何与基本面的扭曲,背离。与其眼红美股能走十年长牛,不如学习美股对资本的掌控力度,不如学习美国利用美股如何收割全世界的财富为其所用。当然,这不仅仅需要学习金融,更重要的是有全球第一大经济体的经济实力,更要有全球第一大军事力量做支撑,不然是不可能实现的。

总结,只要A股的定位不变,A股就不可能走出牛长熊短的道路来。美股的定位只要不变,也不可能打破牛长熊短的结局。这是从一开始的股市的市场定位决定了的,其它任何的修修补补都无济于事。

至于我们的某些高层眼红美股数十年走牛,也企盼A股能走慢牛,不从定位开始转变,就只能是镜中花水中月,这一点A股的股民一定要有清醒的认识。那么A股能否从定位上做出转变呢?我可以负责任的说,在可以预期的数年内都不大可能。因为中国是全民所有制,支持国有企业就是支持全体民众,而A股的投资者虽然基数很大,现在有上亿的股民,但1亿的股民与13亿的全体国民,哪个更重要?不言而喻。所以,别寄望于定位的转变,顶多是在这个利益交错的市场中,稍稍平衡一点,稍稍留一点缝隙给A股的投资者就已经是万幸了。

A股的定位是不是将一直不变呢?不会,A股的定位在未来也一定会变,会变成如美国一样,以投资功能为主,融资功能为辅。等中国能强大到世界第一(经济实力第一,军事实力第一)时,可以借A股的平台实现剪全世界羊毛的时候,就一定会重新定位A股。届时国家资本才是主流,届时A股的主要功能将被定位为投资回报,中国的国家资本能通过A股赚取大量的财富让全体中国人民过上美好的生活。而到那个时候,中国股市就一定会走出类似美股的牛长熊短的超级大牛市。

A股的超级大牛市在未来一定会来,但是这个未来很遥远,很遥远…